高盛:金属市场表现平淡 铜价将持续弱势
2016-11-07 20:11:04   来源:    点击:

11月04日讯,本周LME周拉开帷幕,200名参会者中一半的人认为明年铜价将上涨至4900美元/吨以上,33%的人预计会涨至5200美元/吨。
 
此外,有约46%的投票者预测,预计供应中断的再次出现会助推铜价走出当前区间,而另外28%的人担忧来自中国的需求可能比预期差。
 
 
现场调查中发现,铝价是现场争论的焦点,一半的受访者表示看空未来一年内的铝价,31%的受访者表示未来一年内铝价看在1,600美元每吨。麦格理集团大宗商品研究主管科林汉密尔顿认为与会者在去年也同样看空铝价,预测铝价此时将运行于1,528美元/吨左右,但现在伦铝三月合约在略低于1,740美元/吨的位置运行,达到16个月高位。
 
与会者也看好镍价。79%的参会者认为明年此时镍价将上涨至11,000美元/吨。这其中46%的看涨至12,000美元/吨。镍价看涨理由主要包括菲律宾潜在的出口禁令,亏损产能的关闭以及不断增加的不锈钢产量。
 
不过,参会者对于2016年表现强势的锌的看涨热情并不高。约37%的人预测锌价到明年此时将涨至2500美元/吨。从2016年开始,锌价已上涨超过50%,但是对于嘉能可复产的担忧一直萦绕市场。
来料加工控制铜市场平衡
 
本周LME年会召开,会上发言嘉宾表示,2016年中国阴极铜出口达到历史高点,主要是由于中国政府大概八年前决定恢复发行铜精矿进料加工贸易手册。该手册允许铜冶炼企业进口铜精矿并将进口的铜精矿加工成精铜后出口。
 
 
中国铜冶炼企业享有的灵活贸易策略,在铜市供应过剩情况下,国内铜冶炼产能增加使得中国得以控制国内和海外铜市场之间的平衡。
 
海关数据显示,今年前三个季度中国累计出口363141吨阴极铜,同比去年增加126.8%,也是出口史上最高的量。今年5月份的出口达到84959吨,是2012年五月份以来的最高水平。
 
中国的阴极铜主要出口到了LME海外仓库,包括韩国、马来西亚、台湾和新加坡。上海现货市场铜升水低以及国外仓储公司给予的诱人补贴是中国如此高铜出口背后的主要推动力。随着中国铜冶炼企业产能的增加以及技术的不断改善,中国铜出口企业也能越来越熟练和有效地管理出口业务。中国于2009年2月份恢复发行铜精矿进料加工贸易手册,该举措的目的在于改善上海和LME市场的套利窗口。LME铜市场价格远远高于上海市场价格,这给进口铜精矿的中国冶炼企业造成了巨大损失


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